Améliorer les liquidités pendant et après la pandémie

Outre ses conséquences sur la population, la pandémie de COVID-19 a eu de graves répercussions sur l’économie américaine et mondiale. Maintenir ses liquidités peut servir de pont jusqu'à l’amélioration de l'activité économique, et plusieurs stratégies d'assurance et de gestion du risque peuvent le permettre.

Défis en matière de flux de trésorerie

Depuis le début de la pandémie, les entreprises ont dû composer avec la volatilité des marchés financiers et des revenus et des flux de trésorerie actuels et futurs incertains. Alors que l’appréhension d’une potentielle récession augmente, bon nombre d’entreprises ont pris des mesures pour préserver leur trésorerie, notamment des mises à pied ou des congés sans solde et une suspension de la production, tout en envisageant des lignes de crédit potentielles et d’autres moyens de maintenir leurs liquidités. La Maison-Blanche, le Congrès des États-Unis et la Réserve fédérale ont également adopté un important ensemble de mesures de stimulation, réduit les taux d'intérêt et pris d'autres mesures pour réduire les difficultés des entreprises et leur assurer un accès facile au capital.

Toutefois, pour les entreprises, les effets négatifs et l'incertitude vont probablement persister un certain temps – et le pire est peut-être encore à venir – d’où l'importance pour elles de préserver leur trésorerie. En plus de leurs mesures prises jusqu'à maintenant, les entreprises devront probablement envisager d'autres solutions, comme les stratégies de réduction des coûts liés aux réclamations et aux garanties, les produits d'assurance du crédit, le financement des primes et l'utilisation de sociétés d'assurance captives – chacune peut aider à préserver les liquidités.

Réduction des réclamations et des coûts liés à la garantie

Si les pertes en indemnisation des travailleurs de diminueront à court terme pour beaucoup d’employeurs, car les effectifs sont réduits et les mesures de distanciation sociale restent en place, les taux d’accidents du travail pourraient augmenter pour d’autres. De plus, pour les employeurs de tous types, les processus principaux et le règlement de réclamations existantes peuvent être retardés, et entre-temps les employés victimes d'un accident du travail continuent de recevoir des prestations.

Les dettes actives associées à l’ensemble des demandes d'indemnisation des travailleurs ouvertes qui s’étirent peuvent réduire considérablement le fonds de roulement dont disposent les entreprises, à court et à long terme. Par contre, régler ces réclamations de façon proactive peut aider les employeurs à améliorer leurs bilans, compte tenu de l'incertitude en ce qui concerne la conjoncture économique après la pandémie.

L’adoption d’une approche stratégique de règlement d’anciennes réclamations peut permettre aux employeurs de mieux gérer leurs flux de trésorerie. En collaborant avec les conseillers en assurance et en réclamations, les employeurs peuvent utiliser des outils d'analyse et de gestion des réclamations pour réduire radicalement leur passif et leurs provisions; pour les clients de Marsh, l’indemnisation moyenne actuelle pour les initiatives de règlement d’anciennes réclamations pour chaque dollar dans les provisions est de 0,72 $. Une réduction du volume de réclamations et des dettes actives associées peut également contribuer à une réduction des coûts liés à la garantie et aux sinistres en général.

Les employeurs doivent porter une attention particulière à l'évolution défavorable des réclamations actuelles et à venir. Bien que les ressources soient limitées, les employeurs peuvent utiliser des outils d'analyse et d'autres outils de surveillance des réclamations pour repérer les réclamations potentiellement difficiles ou complexes et les prioriser. Ils doivent également communiquer de façon proactive avec les victimes d’accident du travail et les aider à s’orienter dans le contexte actuel, ce qui peut prévenir les litiges coûteux dans certains cas et contribuer à améliorer les résultats des réclamations et à réduire les coûts.

Remplacer les lettres de crédit par des cautionnements

Comme les entreprises sont confrontées à des coûts de financement plus élevés, à un accès limité aux facilités de crédit et à une valeur de contrepartie en baisse, les cautionnements représentent un moyen viable de constituer une garantie et une attrayante solution de rechange aux lettres de crédit bancaires.

Contrairement aux lettres de crédit, un cautionnement n’affecte pas la capacité d'emprunt globale d'une entreprise, et son coût n'est pas assujetti aux fluctuations des taux d'intérêt. Donc, les cautionnements de garantie peuvent être plus économiques que les lettres de crédit et permettre aux dirigeants de libérer du capital et du crédit pour d'autres utilisations plus productives. Ils peuvent également permettre aux dirigeants d'éviter de trop dépendre du groupe relativement petit de banques qui constituent une grande partie du marché des lettres de crédit.

Les entreprises comptent de plus en plus sur les cautionnements pour respecter bon nombre d'engagements en matière de garantie. Déposer une garantie pour les grands emprunts, respecter les exigences du tribunal tout en faisant appel à des décisions défavorables et respecter les exigences des programmes d'indemnisation des travailleurs auto-assurés et d'autres formes de couverture d'assurance en sont des exemples.

Financer le paiement de primes

La préservation et l’affectation stratégique du capital sont essentiels à la réussite d’une entreprise en tout temps, peu importe la situation du marché, et le sont davantage maintenant. Le financement des primes peut aider les entreprises à préserver leurs fonds de roulement qui autrement servirait à payer des primes d'assurance commerciale.

Dans la plupart des transactions d'assurance, l’acheteur paie la prime en entier – ou en grande partie – au préalable, en contrepartie d’une protection au cours de l'année qui suit. Ce paiement préalable et considérable peut empêcher une entreprise de satisfaire à d'autres obligations essentielles et coûteuses, comme la rémunération et les charges liées à la chaîne d'approvisionnement, au moment de l’entrée en vigueur de la police ou après celle-ci.

Le financement de la prime permet aux acheteurs d'assurance d'utiliser du capital de tiers pour le paiement des primes. Sous réserve d’une transaction de financement de la prime, une société de financement de primes paie la prime au nom du titulaire de la police, et cette police sert de garantie pour le prêt. De cette façon, l'assureur perçoit la prime sans délai et fournit la couverture du titulaire de la police sans qu’elle soit liée à des actifs importants ou des facilités de crédit. Aux acheteurs d'assurance de pratiquement toutes les catégories, le financement de prime peut servir d'outil efficace pour la gestion de la trésorerie, l'assuré pouvant à la fois obtenir la protection nécessaire et préserver son capital, lequel peut ainsi être affecté aux besoins immédiats ou à long terme.

Utiliser l'assurance crédit commercial pour protéger les comptes clients

En général, les comptes clients représentent de 35 % à 40 % environ des actifs d’une entreprise. L'assurance crédit commercial peut aider une entreprise à protéger ces actifs contre les pertes, qui peuvent être causées par l'insolvabilité et un défaut de paiement, entre autres risques, et à améliorer ses liquidités.

Une police d'assurance crédit commercial peut servir de garantie pour obtenir des liquidités supplémentaires. Attribuer une police à une banque ou à une institution financière permet d'utiliser les comptes clients comme un actif garanti en vertu duquel une banque peut offrir des fonds.

Le financement peut également être fourni en vertu d’un contrat d'affermage de créances soutenu par une assurance crédit commercial; une banque possède sa propre police de crédit commercial, et achète des factures de son client avec le soutien des assureurs en ce qui a trait aux risques. En cas de réclamation, l'assurance crédit commercial peut indemniser un assuré jusqu'à concurrence de 90 % du sinistre.

Emprunter et rapporter des profits à la société mère de la captive

Parmi d’autres avantages, les captives peuvent offrir des prêts à la société mère ou investir dans d'autres actifs de celle-ci, par exemple les biens immobiliers et les comptes clients commerciaux. Une captive peut également rapporter des profits à une société mère par l’intermédiaire de dividendes et financer ses charges de gestion du risque, y compris les projets de conseil en matière de risque de grande ampleur.

Toutefois, la mise en œuvre de ces stratégies par une société mère dépend de la santé financière de la captive, c'est-à-dire de sa capacité de générer des excédents ou de réduire le montant d'excédents exigé par l’organisme de réglementation. Les propriétaires de captives peuvent y parvenir par divers moyens :

• Évaluation des provisions. Un processus systématique, comme une analyse de l'ensemble des réclamations, peut réduire les provisions pour sinistre d'une captive et générer davantage de surplus.
• Achat de réassurance. On peut ainsi réduire les exigences relatives à l'excédent global, car l'exposition au risque pour une captive serait inférieur.
• Escompter les provisions pour sinistres La valeur comptable diminuerait et l’excédent connaîtrait une hausse correspondante.
• Ajustement du ratio prime-excédent. L'augmentation de ce ratio peut occasionner une réduction des exigences en matière d’excédent et permettre aux captives d'augmenter les prêts et de verser des dividendes.

La mise en œuvre de ces stratégies peut aider les sociétés mères à générer des liquidités sans délai et à long terme; depuis le début de la pandémie, les sociétés mères de captives gérées par Marsh ont ainsi libéré 2,6 milliards de dollars de leurs captives pour renforcer leur flux de trésorerie. Toutefois, ces stratégies peuvent nécessiter l'approbation d’organismes réglementaires, des calculs financiers détaillés et des avis de conseillers fiscaux et d'autres professionnels.

Préserver les liquidités

Alors que les effets financiers et économiques de la pandémie continuent de plomber les entreprises, les professionnels des finances et du risque devraient évaluer leurs options pour relever les défis en matière de flux de trésorerie. Et ils devraient collaborer avec leurs conseillers pour évaluer ces stratégies et d'autres stratégies de gestion du risque et d’assurance qui peuvent aider leur assurer des liquidités pendant cette crise qui se poursuit.